格上涨或者下跌判定投资客户在中行的空单或者多单赚钱与否，挣的其实是投资客户亏损的钱。

    简单的解释就是，地下六合彩大家知道不？他们是以香港六合彩开奖结果为标准的，但是买地下彩的人亏的钱是当地的庄赚走的。

    这个中行原油宝就是用原油期货价格为开奖结果，自己当庄的一种行为，你以为你亏的是期货，但其实玩家和芝加哥期货交易所一毛钱关联都没有。

    他们买的就是原油宝的一种期货对赌合约而已。

    而中行原油宝自己去芝加哥交易所的操作完全是自己说了算，他是套保还是赌风险，全是他自己说了算。

    并不是玩家买了1万做多，原油宝就真的去买一万做多期货。

    更关键的一点是，投资客户在中行“原油宝”的投资和真正的期货交易能够用交一定比例保证金就可以操作的杠杆交易相比，中行“原油宝”要求投资客户按照100%的比例来缴纳保证金。这说明了什么呢？因为存在强平机制，除了中行要做一个外部交易机制来对冲风险之外，除非原油期货跌为了负值，那么中行是旱涝保收不会亏损的。

    但是有一个前提，原油价格不会跌破0元。

    这好像是个悖论，因为历史上从来没有油价跌破0元过，这个好像是常识，是不可能发生的事。

    但是这一次，西方资本告诉了我们，一切皆有可能。

    第一，芝加哥交易所制定的交割地是在美利坚的库欣，属于美利坚的本土交易，油是不能够派船拉走的；第二，指定的交割方式是管道交割，中行在库欣没有一寸管道，因此中行根本就不具备现货交割的相关条件。

    当时的现状是库欣的油路管道全部都被做空者租赁了。假设芝加哥交易所当时没有修改交易规则，也就是原油期货最低就只能跌到0，中行抛售，而0的价格不足以可以吸引管道持有者接盘，但是同时中行也不具备现货交割的相关条件，这>> --